サントリー、第一三共ヘルスケアを2400億円で買収——ロキソニン獲得の舞台裏

サントリーホールディングス（HD）が第一三共ヘルスケアを約2400億円で買収し、一般用医薬品（OTC）市場に本格参入する。今回の買収により、鎮痛薬「ロキソニンS」や胃腸薬「ガスター10」などの認知度の高いブランドを手中に収めることになる。サントリーは飲料・食品事業での強みを持つ一方、医薬品分野での経験は限定的であり、今後のブランド運営が焦点となる。

サントリーのOTC市場参入は、過去の事業撤退の反省に基づく戦略的な決断といえる。同社はかつて健康食品事業で失敗した経験があり、今回の買収では実績のあるブランドを一気に取得することでリスクを低減する狙いがある。また、飲料事業で培った販売ネットワークを活用し、ドラッグストアやコンビニエンスストアでの販路拡大を目指す。

競合他社の動向も買収を後押しした。大塚製薬や小林製薬などがOTC市場で存在感を強める中、サントリーは自社でゼロからブランドを育てる時間を節約し、即戦力を得る方法を選択した。特に、ロキソニンSは日本で最も売れている鎮痛薬の一つであり、安定した収益源となることが期待される。

一方、第一三共側にはあえて優良事業を手放す事情がある。第一三共は近年、処方箋医薬品に経営資源を集中する方針を掲げており、ヘルスケア部門の売却はその一環だ。OTC事業は利益率が高いものの、規模拡大には追加投資が必要で、成長戦略の優先順位が低くなった。また、買収資金を新しい医薬品開発に振り向ける狙いもある。

今後の課題は、ブランド移行に伴う消費者への影響だ。ロキソニンSのパッケージや販売チャネルが変わることで、顧客離れが起きるリスクがある。サントリーは「ブランド価値を維持しながら、スムーズに事業を引き継ぐ」と説明しているが、具体的な移行計画はこれから示される。業界関係者は「買収の成否は、いかに既存ユーザーの信頼を保つかにかかっている」と指摘する。