爆騰するキオクシア株に翻弄される｢オリックス｣､風が吹けば桶屋が儲かる？巨額の含み益計上でも素直に喜べない事情

半導体関連銘柄の急騰が市場の耳目を集める中、キオクシアホールディングス（HD）の株価が急上昇し、同社株式を保有する東芝とオリックスに巨額の含み益をもたらす可能性が浮上している。特にオリックスは、投資ファンドを通じてキオクシア株を大量に保有しており、その評価益が財務諸表に大きく反映される見通しだ。

オリックスがキオクシア株を手に入れた経緯は複雑だ。同社は2018年に東芝メモリ（現キオクシア）の買収を主導した日米韓連合の一角として、約2,000億円を出資。その後、キオクシアの上場延期や半導体市況の変動に直面してきたが、今回の株価急騰で投資がようやく実を結びつつある。

しかし、含み益の計上は手放しで喜べるものではない。市場変動リスクが常につきまとうため、株価が急落すれば逆に巨額の評価損を抱えることになる。オリックスとしては、含み益を確定させるべく売却のタイミングを慎重に見極める必要がある。

東芝もまたキオクシア株の上昇で恩恵を受ける立場にある。東芝はキオクシアの大株主として約4割の株式を保有しており、株価上昇は同社の財務改善に直結する。だが、東芝自身が経営再建の途上にあるため、この含み益をどのように活用するかが焦点となる。

今後、キオクシア株がさらに上昇するか、それとも調整局面に入るかは不透明だ。半導体需要の先行きや地政学的リスクなど、様々な要因が価格を左右する。オリックスと東芝は、風が吹けば桶屋が儲かるかのような状況を享受しつつも、その裏にあるリスクと真摯に向き合わざるを得ない。